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【传媒】一周观点:低估值游戏体现超额收益弹性领域顺势而为

时间:2019-11-08 17:30  作者:admin  来源:未知   查看:  
内容摘要:上周传媒板块指数下跌4.27%,上证综指下跌4.52%,深证成指下跌4.54%,创业板指下跌5.54%。板块涨幅前三:昆仑万维300418)(+7.11%)、安妮股份002235)(+6.60%)、三七互娱(+5.63%);板块跌幅前三:中广天择(-26.92%)、顺网科技300113)(-14.08%)、 海

  上周传媒板块指数下跌4.27%,上证综指下跌4.52%,深证成指下跌4.54%,创业板指下跌5.54%。板块涨幅前三:昆仑万维300418)(+7.11%)、安妮股份002235)(+6.60%)、三七互娱(+5.63%);板块跌幅前三:中广天择(-26.92%)、顺网科技300113)(-14.08%)、海尔家族论坛,腾信股份300392)(-12.32%)。海外方面,我们关注的美国中概股最近一周仅极光(+1.12%)、OPERA(+0.63%)上涨;港股最近一周仅美团点评(+6.22%)上涨。

  上周市场受中美贸易谈判影响,波动较大。传媒板块106只个股中仅12只个股上涨,我们五月策略明确提出以低估值游戏为盾,上周游戏【三七互娱(+5.63%)】板块涨幅第三,【游族网络002174)(+0.45%)】也有相对收益。本周我们延续五月策略观点,市场风险偏好波动下,首选业绩确定性较高、估值较低的游戏板块,游戏板块19Q1业绩已率先修复,包括【吉比特、凯撒文化、宝通科技、完美世界】等在内的游戏公司19Q1均实现较高增长,且随着后续新游戏陆续上线【游族网络、三七互娱】等有望继续提高增速;港股【腾讯】《和平精英》上线,公司二季度流水表现有望恢复较高增长。互联网稀缺平台【芒果超媒、视觉中国000681)(5月12日起网站恢复运营)】前期有较大幅度回调,建议结合估值和基本面关注。中美加税后,一旦市场风险偏好回升,那么提示的融媒体关注【中视传媒600088)、新华网、人民网603000)、浙数文化】等,以及关注5G及广电板块相关【广电网络600831)、贵广、平治信息】等,以及云游戏受益【顺网科技】。

  1)游戏板块,19Q1业绩修复兑现,继续关注游戏上线周期和表现带来后续业绩增长,关注腾讯《和平精英》上线后提振腾讯及行业增速。继续推荐5月《权游》有望推进付费测试的【游族网络】、公告Q2利润加速三七(营收高增长);其他一季度业绩高增长【完美世界、凯撒(新版号可期)、吉比特(持续超预期)、宝通等】,【顺网科技(顺网云及云PC)】及【世纪华通002602)(盛大并表)】等;2)国企板块,根据市场情绪把握融媒体建设逐步推进,建议关注国有媒体【中视传媒、新华网(增资扩股移动端媒体)、人民网、浙数文化】等;5月催化多的广电系受益5G政策推进催化,关注【新媒股份、广电网络、贵广、天威、华数】等;3)互联网板块,独角兽【东财】、人工智能+互金【同花顺300033)】、平台类【芒果】持续休整后长期价值提升;【视觉】公司网站已于5月12日零点开始恢复上线运营;混改【平治信息】一季度低于市场预期引发调整,后续关注定增进展和后续业绩释放;4)营销板块,关注业绩修复【蓝标】,【分众】业绩承压继续静待拐点,现金流是观察重点,其他【华扬(Q1现金流已经改善),省广,利欧】,大数据营销行业关注新股【每日互动】及对标美股【极光】;5)政策扶持,关注低估值、现金储备丰富的出版如【凤凰、中南】等、广东整改教育APP受益【南方传媒】、体育板块如【星辉娱乐(武磊西甲二次进球)】等,创投概念股【创业黑马、新华文轩、电广传媒000917)】等;6)内容板块,《复联4》带动4月票房同比增长19.9%,5-6月进口片陆续定档,龙头【万达】收购万达影视已完成过户,关注【横店、中国电影】;电视剧关注【华策、慈文】;阅读板块其他,关注【掌阅、阅文、趣头条】。

  风险提示:外部经济政治环境风险,行业增速减缓,文化内容监管趋严,商誉减值风险。

  证券研究报告《传媒:一周观点:低估值游戏体现超额收益,弹性领域顺势而为》

  报告发布机构天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)



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